问题:
关键词:跨期平滑偏好;贴现率;风险厌恶
● 参考解析
风险偏好和时间偏好是经济学领域内的研究基础,体现了行为主体在面对选择决策时受到的心理因素影响。深入研究行为主体风险偏好和时间偏好的特点,测量风险厌恶系数和跨期贴现率的数值对个体选择决策以及社会决策都具有重要的指导意义。贴现效用模型是贴现行为的基础,用量化的方式描述了影响跨期平滑偏好的两个因素——风险偏好和纯时间偏好。本文重点研究行为个体的跨期平滑偏好的测量,研究采用了实验经济学的方法,设计风险厌恶实验和贴现率实验,以双重自我模型为理论指导,在期望效用理论和指数贴现模式的假设下,运用准极大似然估计法估计风险厌恶系数和贴现率。研究结果表明风险偏好和时间偏好之间相互影响,风险厌恶型行为主体的贴现率水平显著低于风险中性时的贴现率水平,单独估计纯时间偏好的贴现率高于联合估计的跨期平滑偏好的贴现率,与我们的理论证明相符。同时还得出代表性个体是风险厌恶型行为主体。我们变化贴现函数形式,使用两种双曲线贴现模型和指数与双曲线混合贴现函数形式进行估计,结果仍然证明了风险偏好对纯时间偏好的影响,同时还得出贴现行为遵循指数贴现和双曲线贴现两种模式,单独用其中一种贴现模型进行估计都是不准确的。通过实验研究和估计,本文希望为代表性行为个体的风险偏好测量和时间偏好测量提供参考,为跨期选择提供决策依据。
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