问题:
关键词:市场一体化 A股市场 B股市场 H股市场 协整关系
● 参考解析
随着中国加入WTO后股票市场国际化进程的加快,各种金融创新、政策创新和制度创新不断推出,中国股票市场分割的原有格局、表现等也处于不断演进的过程中。B股对内地投资者开放、股权分置改革等必将加深A股市场和B股市场之间的一体化程度。内地经济的持续快速发展以及2007年次贷危机前后越来越多的H股公司回到内地股市发行A股并作为权重股记入大盘指数,内地股市与香港股市之间的联系也越来越紧密。2010年中国政府计划推出股指期货、融资融券和国际版,这些新的金融政策必将进一步影响和改变现有的股票市场分割格局。中国股票市场作为全球规模最大的新兴证券市场之一,它们之间的一体化程度是怎样的,重大制度变革是如何影响中国股票市场之间的相关关系的,成为一个很值得研究的问题。这些问题的深入研究不仅能了解股市间的市场分割与一体化现状,弄清市场之间的领滞关系,引导资金的跨市场流动和资源配置,更对这些新的政策推出有一定的借鉴意义。
论文的总体思路是,首先对国内外研究成果进行系统的归纳和总结,这是论文的理论阐述的切入点,也是论文研究的理论逻辑起点。其次简要介绍了中国股票市场的发展状况以及对市场有重大影响的事件,为论文的研究做必要的背景介绍,这是研究的现实逻辑起点。然后通过模型对中国股票市场之间的分割与一体化进行实证分析,并检验重大政策事件对它们之间关系的影响,从而分析中国股票市场间一体化的进程。最后是在前面研究的基础上对全文进行总结,并且对中国资本市场后续发展提出相应的政策方面、法律方面、制度方面的建议。
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